随着新能源汽车、消费电子、AI行业的发展，作为锂电池、PCB电路板的基础材料，电解铜箔市场迎来发展机遇，近期就有来自江西抚州的电解铜箔厂商冲击IPO。

  格隆汇获悉，近日，江西铜博科技股份有限公司（简称“铜博科技”）再次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，保荐人为国金证券。据悉，铜博科技曾在2026年1月递表港交所。

  铜博科技是一家电解铜箔解决方案提供商，电解铜箔是一种以铜为主要基材的先进材料，是新能源、电子信息产业的重要支撑。公司2025年收入超42亿元，但毛利率仅5.73%，同时还面临客户集中度较高、经营活动现金流为负等风险。

  铜博科技总部在江西省抚州市，其成立于2016年，并在2022年改制为股份有限公司。

  股权结构方面，截至2026年8月25日，李衔洋、李思洋及珠海鑫岩共同有权行使铜博科技已发行股本总额约71.1%的投票权，为控制股权的人。其中，李衔洋为李思洋的胞兄。

  此外，比亚迪、宜宾晨道（由宁德时代出资的基金）、金华金开、厦门惠友、超兴创投、汇优创投、创启开盈、抚州高新、深圳磊晋等均为公司股东。

  李衔洋今年44岁，他2007年4月取得澳洲悉尼西悉尼大学商科学士学位，曾担任过广东金光高科股份有限公司销售经理及副总经理、董事长，自2018年10月起担任铜博科技董事长、总经理，他还担任深耕铜箔及四川铜博的董事长兼总经理、铜博材料董事以及吉安铜博经理。

  截至2026年6月底，铜博科技有1777名僱员。其中，76%以上为生产与运营人员，研发人员占比在10%左右。

  本次港股IPO，公司拟募集资金用于扩充产能、持续投资于研发活动、用作运用资金及其他一般公司用途。

  目前，电解铜箔按照下游应用可分为锂电铜箔、电子电路铜箔两大类，分别作为锂离子电池的负极和PCB的导电基材。

  电解铜箔产业链上游主要涉及核心设备与原材料，包括阴极辊、生箔机、表面处理机、分切机，以及阴极铜、硫酸、化学添加剂、电力等，参与者包括西部矿业、紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、云南铜业、泰金新能、东威科技等；

  中游涵盖箔材的制造与加工，包括将阴极铜溶解为硫酸铜溶液、电解、根据下游应用进行差异化处理（如抗氧化、粗化），以及分切及质量检验，参与者除了铜博科技之外，还包括嘉元科技、诺德股份、德福科技、建滔积层板等；

  下游包括锂电铜箔、PCB级铜箔两大主要应用领域，终端应用市场有新能源汽车、储能、消费电子、AI服务器、无人机等，参与者包括生益科技、南亚新材、金安国纪、宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、胜宏科技、深南电路、沪电股份等。

  铜博科技专注于电解铜箔的设计、研发、生产和销售，收入大多数来源于销售各类铜箔产品。

  公司包括两大核心产品，一类是标准及高性能锂电池铜箔，作为锂离子电池中不可或缺的负极集流体；另一类为电子电路铜箔，用来生产印刷电路板(PCB)和覆铜板(CCL)。

  2023年、2024年、2025年及2026年1-6月（简称“报告期”），公司86%以上的收入来自锂电池铜箔产品，电子电路铜箔的收入占比在10%左右。

  铜博科技获得了比亚迪及宁德时代投资基金的战略投资，同时还与全球前十家锂电池制造商中的七家建立了长期合作关系。

  值得注意的是，报告期内，公司五大客户分别占同期总收入的85.8%、87.3%、83.1%及82.4%，且来自最大客户的收入占比均超48%，占比较大，存在客户集中度较高的风险。

  铜博科技的业务受到电解铜箔行业竞争和周期性压力影响。在产能快速扩张时期，市场也许会出现结构性过剩，导致销量下降或价格竞争加剧，这将对加工费和盈利能力形成下行压力。反之，当下游需求旺盛或产能增速放缓时，供应可能趋紧，从而改善行业定价动态。

  公司所处的电解铜箔行业竞争非常激烈。截至2025年底，中国约有200家电解铜箔生产商，其中八家在2025年销量超过铜博科技。受周期性供过于求和市场结构性失衡影响，公司面临来自竞争对手的巨大价格压力。

  近两年，得益于锂电池行业（如动力及储能领域）市场需求强劲，带动锂电铜箔产品营销售卖增长，铜博科技的收入呈增长趋势，但毛利率和净利润均存在波动。

  其中，公司2024年毛利率下滑，主要受锂电池铜箔市场暂时供应过剩影响，公司的加工费有所减少，导致锂电铜箔产品毛利率下降，拖累整体毛利率。

  2025年受锂电铜箔市场需求强劲，公司的销售量及议价能力得以提升，叠加高性能锂电铜箔产品销量增加，公司毛利率同比上升。

  铜博科技的业务与下游客户行业景气度及周期性挂钩，公司的发展取决于NEV、ESS、机器人、消费电子、AI基础设施及电信等关键技术领域的表现。

  据弗若斯特沙利文的资料，NEV所用动力电池的全球出货量预计从2026年的1969.2 GWh增至2030年的4386.1GWh，复合年增长率达22.2%。此外，受储能系统需求强劲增长带动，储能电池全球出货量预期由2026年的851.9 GWh增至2030年的1704.3GWh，复合年增长率达18.9%。

  铜博科技的业务及增长依赖政府对新能源汽车及其他关键科技产业的持续支持，过去几年，国家针对新能源汽车的消费补贴、税收优惠等支持政策直接刺激市场需求，后续如果直接购车补贴逐步退坡、税收优惠调整，都可能抑制整体市场增长，并影响对公司产品的需求。

  值得注意的是，得益于先进制造业增值税加计抵减及电费补贴，铜博科技的政府补助及补贴由2023年的5710万元增加至2024年的1.09亿元，由于电费补贴终止，2025年减少至6200万元。

  而大部分政府补助是依照地方政府裁量，以一次性方式发放的，公司获得的政府补助具有不确定性，未来如果政府补助及补贴政策变化，可能会影响铜博科技的经营业绩。

  此外，铜博科技面临贸易应收款项及应收票据产生的信贷风险，2023年至2026年6月底，公司的贸易应收款项从约9.63亿元增加至11.04亿元，应收票据从约2.38亿元增加至5.97亿元，如果未能及时收回贸易应收款项及应收票据，可能会影响企业的流动资金。

  2024年、2025年及2026年前六个月，公司的经营活动现金流量持续为负。

  中国数学家邓煜、王虹获得菲尔兹奖，这是中国籍数学家首次获得这一奖项。“为了留下邓煜，我们就在那一级1000多个孩子里开了一个35人的班级，用最好的师资力量来教育。常规班级一般都不少于50人。”

  今天（23日）迎来处暑节气，这是秋天的第二个节气。今年处暑恰逢末伏尾声，明天（24日）正式出伏。“节气入秋、伏热未退”，伏秋交织的养生有哪几个方面要着重关注？一起来了解。处暑未出伏科学平稳过初秋处暑之后，天地阳气收敛，人体作息需顺势调整。

  女子主动到派出所问“我是否逃犯？” 警方一查：还线月下旬，家住四川自贡荣县新城区的兰某（女，52岁）专程来到河西派出所，诚恳地向值班民警求助。她自称接到一辽宁的电话，对方称她是在逃人员，兰某担心自己被骗，希望民警帮忙核查真伪。面对女子恳切的求助态度，值班民警立即按照工作流程开展信息核查。

  结婚前不知道对方比自己大25岁，表面光鲜的10年婚姻藏着控制和暴力。目前，前夫已去世，自己独自抚养三个儿子。

  蓬勃锐评 女子控诉4岁男童性骚扰？维权不该变成一场防卫过当

  一场餐厅里的小插曲，正演变成一桩荒诞的公共事件。8月26日，来自福建的女子小熊在长沙某餐厅就餐时，被一名4岁男孩在跑步过程中碰到了臀部。男孩父母解释，孩子奔跑时无意触碰，绝非有意冒犯。然而小熊不接受这一说法，要求对方书面道歉并承诺管教孩子。

  据澎湃新闻报道，近日，长沙某餐厅内，来自福建的女孩小熊称，被4岁男孩“摸了”。但是，监控画面显示，一名幼童在餐厅跑动过程中，经过女生身边时，因为路窄（过道两边都有人），身体失衡，手部触碰到了女生身上。

  67岁女子听说丈夫长期出轨足浴店店长并与之生育子女，担心将来家产被分，在车内用尼龙绳勒死丈夫后自杀未果，被判无期徒刑

  去年3、4月间，67岁的女子苏某听说丈夫李某长期出轨一名足浴店店长并育有私生子女，因担心私生子女将来分家产，女子苏某有了将丈夫李某杀死的想法。去年6月，苏某借和丈夫李某驾车外出之际，在车内用尼龙绳将李某勒死，后被民警抓获。一审法院以苏某犯故意杀人罪判处其无期徒刑。

  有意思的现象出现了。同样面对中国这道题，地球上有两拨人给出了完全相反的答案。一拨人扛着摄像机、揣着采访本，坐飞机、赶高铁往中国南边的珠三角跑，就想到车间里、生产线上亲眼瞧一瞧，中国这波产业跃迁到底是啥模样。